Growing out of Crises and Recessions: Regulating Systemic Financial Institutions and Redefining Government Responsibilities
Je
caractérise les défis et écueils auxquels nous devons faire face pour sortir
pour de bon des crises financières et récessions économiques. Je propose une
brève histoire de la crise de 2008 et insiste sur la perte de confiance au sein du secteur bancaire et
financier, qui s’est propagée plus tard au secteur réel. Je présente les
facteurs-clés de la crise : la défaillance du Federal Reserve Board dans la poursuite de sa mission; les
interventions politiciennes dans le marché hypothécaire; la complaisance des
régulateurs; la faiblesse des mécanismes de gestion de risques au sein du
système bancaire; et l’omniprésence dans le secteur
bancaire et financier de systèmes de rémunération mal conçus. Je discute des moyens de rétablir
la confiance et de se sortir d'un équilibre économique mauvais mais stable.
Considérant les données brutes sur la création et la perte d'emplois dans le
secteur privé américain, je nous mets en garde contre les apprentis-sorciers en
mal de réformer le capitalisme et je rappelle le rôle-clé de la destruction
créatrice. Je suggère que les déficits publics et la croissance économique ne
sont pas de bons comparses, donnant en référence l'expérience canadienne de la
période 1985-2005. Enfin, je discute des réformes fiscales et réglementaires et
je propose des rôles renouvelés des secteurs public/gouvernemental et
privé/concurrentiel dans le façonnement d’une économie plus prospère.
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