Cet article étudie l’échec des prévisions d’inflation aux États-Unis en 2021. L'auteur montre que cet échec s’explique principalement par la composition de l’échantillon d’estimation plutôt que par une mauvaise spécification de la forme fonctionnelle : des échantillons dominés par la période de la Grande Modération ont sous-pondéré les régimes marqués par des chocs d’offre, et des anticipations ancrées dans ce régime ont tardé à reconnaître le changement. Trois ajustements fondés sur l’expérience historique, une correction de constante, une ré-estimation par similarité à partir des données des années 1970, et un estimateur pondéré par noyau, réduisent substantiellement l’écart de prévision, et ces gains s’étendent à huit indices de prix américains supplémentaires. Les répondants aux enquêtes auprès des ménages âgés de plus de 60 ans, dont l’expérience de vie inclut les années 1970, ont déclaré des anticipations d’inflation plus élevées dès le début de 2021, ce qui est cohérent avec l’hypothèse d’un apprentissage fondé sur l’expérience ; les cohortes plus jeunes sont restées ancrées dans le régime dominant. Une expérience contrôlée utilisant de grands modèles de langage conditionnés par des profils professionnels « expérimentés » et « jeunes » confirme que des priors expérientiels génèrent des différences significatives de prévision sous une hypothèse commune de fuite d’information liée à l’entraînement. Dans les trois exercices, la source des croyances initiales a compté davantage que la sophistication du modèle.