Nous proposons un modèle d'évaluation pour une banque sujette au risque de faire faillite. Les banques sont représentées par une séquence infinie de bénéfices aléatoires. Une banque est solvable tant que ses profits ne sont pas négatifs. Pour protéger les banques en détresse contre une possible liquidation, les banques sont membres d'une coalition financière. Lorsque c'est possible, celles qui ont un bilan courant positif refinanceront celles qui éprouvent un besoin de liquidité. Les banques sont refinancées tant que leurs besoins courants de liquidité ne dépassent pas leur valeur attendue de continuation. Cette valeur est endogène et dépend des possibilités de refinancement futures. Nous dérivons une formule récursive pour calculer cette valeur en présence d'une contrainte de liquidité agrégée.